期货信息与操作建议2008-07-16

黄金：
策略：已有多单减持。

铜：
策略：今日料将低开，盘中低探时可考虑买入开仓，日内持有，收盘以62000做止损。
铝：
策略：19000-19200区间可考虑买进，跌破19000止损

锌：国际铅锌研究小组(ILZSG)周一公布的最新月度报告显示,2008年前五个月全球精锌市场供应过剩5.9万吨. 全球精锌消费量略微增至476.7万吨,上年同期为472.1万吨. ILZSG称,2008年1月-5月期间的精锌产量为482.6万吨,高於上年同期的473.9万吨.

大豆：
策略：震荡市中观望为宜，已有多单建议获利了结。

糖：
策略：多头短线观望，空头可以考虑少量在3620-3640抛空，止损在3650附近。

沪油：中长期持续看好

周二沪油继续攀升，10月合约扩仓迅猛，一跃成为新兴主力合约。截至收盘，809合约收报5552，810合约收报于5655

油品保持较好的上升势头，预计后期仍将震荡走高，并不断创出新的高点。但由于期价已处高位，操作难度较大。原有多单可继续持有，但忌追高。未入场者近期可以短线为主，以规避获利风险，中长期多单则可逢回落或急跌时积极介入。

天胶：设好止损，尝试多头交易

周二沪胶回调下探，主力809合约最终收报于27150，持仓减至106400手。后续811最终收报26505，持仓扩至59662手。

持续增大的持仓量显示了多空较大的分歧，预计后期仍有可能出现冲高行情，操作上以逢低买入为主，止损以30天均线26000附近为准。

期铜继续下挫，外弱内强

周二，沪铜震荡下挫，主力809合约开盘后受到63000关口压制窄幅波动，下午开盘后受外盘电子盘下跌拖累而下行，空头主动打压，尾盘空头主动平仓，价格有小幅拉升，终盘报收于62540，下跌390元，成交量继续萎缩，持仓无大变化。从盘后公布的持仓结构来看，多空双方分歧较大，且都较为谨慎，短线方向不明。

晚间，受原油下跌拖累，LME金属普遍下跌，场内铜下跌140美元，终盘报收于8140美元，跌破60日均线和30日均线两道支撑，成交量极度萎缩，持仓略有增加。

伦铜破位下行，后市可能继续下探寻求支撑，沪铜今日料将低开，考验62000整数关口支撑。操作上建议观望或日内操作，等待外盘明朗。

期铝下挫，暗藏买入机会

周二，沪铝低开低走，午盘后加速下挫。主力809合约终盘报收于18465，下跌215元，持仓量减少至66630手，成交量28598手。从持仓结构来看，多头资金进退不一，部分主力多头仍在场内。伦敦市场方面，场内铝大幅下挫，重新跌落至早期的震荡区间，下跌91点终盘报收于3215美元，守住3200整数关口，铝价经过前期大涨后，回调幅度较深，有可能横盘震荡。

减产的影响暂时趋弱后，伦铝存在继续调整的可能，沪铝近期可能重新测试19000支撑。操作上建议暂时观望，等待沪铝企稳后重新买入，日内若有19200以下也可以考虑买进并持有。

沪锌：低开低走，继续宽幅震荡

    周二，受前一交易日晚间伦敦市场出现调整迹象的影响，沪锌市场各主要合约低开低走，主力0809合约最终收于15715点。前一周受检修停产，减产消息刺激大幅反弹，昨日重新回到前期下行压力线之内，标志着短期反弹结束。值得关注的是今日在京召开的铅锌冶炼企业会议，能否继续有明显的减产消息传出，并能否有效执行并对锌价产生影响将成为市场关注的焦点。

       操作建议：保持观望为主，激进者维持区间震荡操作。

郑棉：宽幅震荡，建议观望

    昨日郑棉市场继续宽幅震荡，主力901合约小幅收低14845点，期价全天在14805-14890区间交投，持仓小幅增加，近两日市场表现较为强势。基本面现货价格继续下跌，新疆棉的出运以及农发行贷款压力继续对现货企业构成压力。而纺织品出口退税上调一直没有明确息，市场正在等待进一步明确的指引。

    操作建议：保持观望，等待做多机会。

豆类：7、8月份天气主导价格，大豆进入震荡走势

周二，连豆仍处于盘整格局之中，主力合约上方受到5000点压力；美豆受天气对大豆生长有利及原油大幅下挫影响继续大幅下跌，目前主力合约K线已经形成顺次下降的高点，再加上顶部的一根吊线，表明近期上涨趋势可能已经被遏制，后市关注1470一线支撑。

周二，《油世界》预计阿根廷6月30日的大豆库存增加至3600万吨至历史纪录高位水准附近，较去年同期增加80万吨，因之前的农民罢工导致压榨量下滑。估计这对全球大豆库存紧张具有一定缓和作用。

据中国海关总署周二公布的初步数据显示，中国6月进口大豆358万吨，豆油17万吨，棕榈油30万吨，其中大豆和豆油进口较去年同期分别增长42.1%和107.9%，棕榈油减少6.2%。大豆和豆油进口的增加估计会给国内相关品种期价带来一定压力。

7、8月份是大豆生长关键期，中、美两国大豆主产区的天气状况对大豆价格的影响至为关键，这段时间通常也是市场频繁炒作天气的时候，大豆价格可能将随天气状况频繁波动，投资者要注意控制好持仓隔夜风险。

操作上，震荡行情中建议以观望为主，或短线操作。

棕榈油：基本面疲弱，上涨动能不足

周二，国内三大植物油期货品种继续弱势震荡。连棕榈油主力合约在10400上方的跳低缺口仍未被回补，后市仍将形成压力。美豆油主力合约期价近日弱势小幅震荡，其在66美分处压力明显，且上方还有双顶压力，再加上原油期货大幅下挫，其近期下行可能性增加。

周二，马来西亚BMD毛棕榈油期货收涨，市场人士预估8月棕榈油出口形势会有所好转。不过，目前植物油疲弱态势仍难以得到逆转，期价近期仍有下行风险。

操作上，建议保持观望，或考虑以周一的缺口（或10500附近）为止损逢高轻仓短空。

美元短期维持震荡，黄金强势上攻

美元方面：欧洲央行以及美联储对通胀的担忧已经超过经济增长放缓的担忧程度。目前通货膨胀是每个国家首先解决的要素，美国政府表达了对房地产市场注资的预期，申明强势美元。美国5月商业库存月率上升0.3%，预期升0.5%；5月商业销售月率上升0.8%，4月为升1.5%。美元短期内将有个反弹，对黄金将造成一定抑制作用。

原油方面：昨日，原油出现大幅度的下跌，原油价格的上涨并非源于供求基本面的实质化紧张，而是由于全球通货加剧，投机和部分国家的政治紧张，在此背景之下，原油在高价位的基础是并不是很牢靠。目前全球性通货膨胀影响到每个国家经济运行走向；在美圆弱势以及各国对通胀的预期担忧，原油短期内保持调整态势，后市仍有存在继续走高的可能。

黄金短期走势比较尴尬，基本面因素好坏不一，土耳其6月进口黄金23吨，同比减少24%。比2008年5月增加20%；印度6月黄金进口量为24吨 同比下降67.6%；迪拜6月黄金销售增长17%。高金价一定程度上抑制黄金的需求。StreetTracks Gold Trust7月9日持仓为701.91 吨，相对持仓出现一定幅度的减少。受全球通账的影响，后市对黄金需求还有很大空间。

操作上：黄金多单减持。

大连玉米短期将下行，长期仍向好

周二，大连玉米低开高走，早盘探低回升，午后在豆类下挫带动下加速下跌，小幅收涨。

受美国玉米种植区天气改善，美圆反弹等因素影响，CBOT玉米价格继续下挫。

国内方面，据中国海关总署周四公布的数据显示，中国6月出口40，000吨玉米，远低于去年同期的160.399吨。数据显示，今年上半年，中国玉米进口总计为150.000吨，同样远低于去年同期的367万吨水准。现货价格维持稳定，山东地区玉米价格继续小幅上涨。国内养殖业由于受到雪灾、洪水、地震等灾害的影响，饲料行业方面的需求不够旺盛，加上小麦丰收上市，对玉米的替代效应有所体现，对玉米价格的上行起到较大的抑制。

连玉米缩量减仓、期价呈现横盘整理格局。目前玉米处在外盘豆类、玉米暴跌对其造成的短遏制当中，短期格局并不看好。
  

操作上：关注901合约1860一线支撑。

上行乏力，弱势震荡

周二，期价在经过昨天冲高回落之后，今日随现货价格震荡下跌，全天小幅收跌。主力合约SR0901早盘开3590元/吨，盘中高3600元/吨，低3570元/吨，尾盘报收3579元/吨，持仓量为405970手，减仓10224手。

现货市场方面，今日国内现货销售报价没有太大的变化，市场成交清淡。主产区南宁站台价3070－3100元，报价不变，成交清淡；柳州站台价3070元，报价基本不变，刚报价暂无成交；来宾站台价3060元，成交清淡；贵港3100元，报价不变，成交一般；钦州船板价3170元，成交清淡；昆明仓库价3000元，报价不变，成交清淡；乌鲁木齐站台价3360－3380元，报价不变，成交一般。南华集团站台价3120元，报价不变，少量成交；凤糖集团今日不报价；来宾东糖集团站台价3100元，成交清淡。除此之外，广西食糖中心批发市场电子行情报价出现普遍下跌，市场成交一般。

从盘面上来看主力合约SR0901，价格在早盘低开之后，略微反弹，但是市场力度有限，随后价格出现快速跳水，全天价格围绕着均价线震荡整理，空头略占优势。技术面，MACD指标柱线绿色，DIF/DEA两指标位于零轴下方，市场中期看空，价格继续向下调整；短期指标KDJ/RSI趋弱，价格有待进一步整固。综合来看，在基本面没有得到改变的情形下，后期内盘期价主要是弱势下探的趋势，继续探寻有效支撑点位。操作建议：当前多空头双方可以少量日内短线参与，尚有空单投资者继续持有。

郑麦反弹有力，后市仍然看涨

7月15日，郑州强麦期货早盘高开，盘中各合约全天延续上行态势，终盘全线收涨，主力强麦901合约2,138元开盘，收至2,161元，较14日上涨28元，成交278,914手，总持仓149,182手。量仓均增，收阳线。

国内市场上，受种植成本上涨带动，各主产区小麦现货价格保持坚挺，农民惜售情绪仍较强，通胀预期仍对现货价格构成有力支撑。尽管今年冬小麦实现丰产，但国内小麦总供需格局仍然维持紧平衡，价格下跌空间有限。

技术方面来看，均线系统开始走强，K线与D线低位金叉后，继续上探，预计期价仍将继续上涨。

操作建议，前期多单继续持有。

【CBOT涨跌动因】CBOT 11月大豆开盘1574美分，高点1580美分，低点1515美分，收盘1516美分，下跌43美分；CBOT12月玉米开盘687美分，高点688.5美分，低点661.5美分，收盘666.75美分，下跌15.5美分。
*周二CBOT大豆、玉米期货市场继续大幅下挫，未来一周作物生长天气良好及原油重挫逾4%引发商品市场全面抛售，并促使多头平仓离场。不过由于库存紧缩，交易商对天气十分敏感，后市一旦出现高温干旱威胁作物生长，大豆、玉米期价料补加风险升水。
*预估投机基金日卖出4000张大豆合约、5000张玉米合约，目前基金持有CBOT大豆期货净多单约为11.8万张、玉米期货净多单约为29.5万张。

   【CBOT市场相关消息】
1、美国中西部作物带天气：未来几天，中西部大豆带料持续出现分散降雨，雨水多集中在作物带北部地区，预计明尼苏达和威斯康星州的降雨量可达2.5英寸。整体而言，降雨有利作物生长。作物带西部地区的炎热天气持续时间相当短暂，东部地区可能稍久些，但升温预计不会对作物造成实质影响。

   【大豆进出口动态】大豆目前1%的进口暂定关税税率延期至2008年9月30日，据《通知》要求，从2008年6月1日至12月31日，将冻猪肉进口税率由目前的12%降低至6%，降幅达到50%；豆粕、花生粕等饲料进口税率由5%降到2%。2008年6月3日取消初榨豆油、初榨花生油等36种植物油的出口退税。海关总署周五公布的初步数据显示，中国6月进口358万吨大豆，同比增加42%。

   【进口大豆到港成本(元/吨)】7月16日，美国大豆(8月船期)5791，巴西大豆(8月船期)：5663。

   【大豆现货收购价格(元/斤)】15日，省内油厂大豆收购价格平稳：哈尔滨九三2.68，龙江福2.67，双山2.65，北安2.59，集贤2.65，佳木斯2.66，桦川2.6；商品豆价格：海伦2.68，克山2.62-2.65，张维2.66，庆安2.65，五大连池2.62，九三北安2.67；油豆价格：五大连池2.55，宝清2.52，讷河2.54。

   【国内豆粕玉米现货价格(元/吨)】15日，国内部分地区豆粕现货报价小幅下跌30-60元/吨，受需求刚性影响，预计未来豆粕价格仍将保持稳中有升趋势。国内产区玉米现货价格保持平稳，产区粮源逐步减少，价格保持坚挺，山东近期受需求拉动玉米价格涨幅较快，南部港口玉米受需求不旺价格有走弱迹象。

   【国内油脂现货价格(元/吨)】7月15日，国内油脂品种现货价格稳中有跌，成交状况清淡，豆油现货价格报价稳中有降，其中广州地区四级豆油价格最多下跌150-200元/吨，国内一级油报价11600-11800元/吨，四级油报价在11300-11500元/吨，市场销售状况保持清淡，大部分油厂停工检修，消化库存支撑价格，海运费价格近期呈现震荡走势，进口毛豆油报价为11200-11250元/吨，贸易商仍在等待市场需求启动，入市心态谨慎，多以观望为主。港口棕榈油报价稳中偏弱，马来西亚棕榈油价格企稳，进口成本较前期下降，国内现货销售状况清淡，库存压力较大，进口棕榈油价格在10500-10600元/吨之间。菜籽油价格平稳，市场成交清淡，菜籽价格保持稳定，油厂采购积极性较前期有所削弱，大部分地区菜籽收购价格在2.5-2.7元/斤，出油34%-36%，出油38%-39%的菜籽达到2.7-2.8元/斤。

   【白糖现货价格(元/吨)】

   【大豆基本面】黑省大豆现货价格平稳，农民余粮有限；油脂企业豆粕现货库存紧张，国内养殖业需求回升，豆粕现货价格快速下跌；豆油价格价格小幅走软，销售开始好转。连豆高位震荡；美豆天气利空，期价大幅回落。

   【连豆今日操作建议】受原油暴跌和短期良好天气引发的整体性投机抛售打压，周二 CBOT大豆期货市场大幅收低。预计今日连豆大幅低开，901合约下方支撑位4870，建议投资者日内短空操作为主，前期空单可逢低减磅，锁定利润，规避原油价格反弹推动美豆上扬的可能。

   【油脂今日操作建议】因原油价格大幅下挫，周二CBOT豆油期价下跌，主力合约12月份下跌0.76美分/磅。预计今日连豆油低开震荡，建议交易者长线观望，日内短空操作。预计棕榈油今日低开震荡，建议投资者日内短空交易。菜籽油低开震荡，建议投资者短空操作。

   【玉米今日操作建议】受原油暴跌和良好天气预期打压，周二CBOT玉米大幅收低，主力12月期约下跌15.5美分，收盘666.75美分/蒲。预计今日连玉米低开高走、冲高回落，期价维持弱势运行状态。鉴于后期玉米的上涨潜力较大，中线投资者建立的买5卖1的跨期套利头寸可耐心持有（当前价差97点）。由于美盘后期向上炒的题材唯有天气，而豆类市场反转的趋势几乎已经形成，故近期小涨大跌的可能性较高。基于以上分析建议中短线投资者采取逢反弹战略性沽空的操作策略