期货信息与操作建议2008-07-24

沪油：谨慎看待回调

原油继续下挫，受此影响周三沪燃油也再度下行。主力810合约最终报收于5268，持仓量变化至54758手。

原油仍没启稳迹象，但中长期上涨趋势并未发生大的变化。近期操作难度较大。投资者可以短线为主。

天胶：谨防宽幅震荡带来的风险

原油大跌也带动了胶价下挫，周三沪胶低开高走，ru0811期价跌60天均线，收盘于24795。持仓量民已扩至84500手。

随着消费趋缓，供应增加价格重心缓慢回落。短期内在自身基本面消息匮乏的情况下有望跟随原油上下波动。但短期内出现单边行情可能性极小。近期可关注11月合约期价围绕60天均线展开的宽幅震荡，短线机会相对较多。投资者宜以观望和短线为主。

沪锌：15000点上方继续盘整

    周三，沪锌主力810合约冲高回落，波动区间在15180-15440点，最终以15310点报收，较前一交易一日下跌35点，市场整理成交有所增加，但持仓无明显变化。隔夜伦敦基本金属在美圆继续反弹以及需求放缓的影响下继续维持低迷走势，而伦锌在期铅的带动下继续大幅反弹。持续多日在15000点上方盘整，外盘势弱而美元反弹的背景下，期锌明显表现为抗跌，预计锌价难以形成明显大幅上涨，但下跌空间相对有限。

    操作建议：保持观望为主，以15600为止损空单减持。

郑棉：加速下跌，空单持有

    周三郑棉市场受农产品大跌影响，各主要合约加速下跌，主力901合约收盘下跌260点以14220点报收，期价全天于14195-14430点区间波动，成交无明显变化，持仓继续减少，市场出现整体加速下跌，在农产品走弱的背景下，多头急于离场欲望加强，近期难有作为，继续弱势探底的可能性大，关注下方14000点强支撑。

    操作建议：已有空单继续持有，止损14500点。

黄金：美元反弹，黄金继续跌势

  周三黄金市场受原油大幅度调整以及美圆走强的影响，主要合约812加速下跌，收盘下跌7.54元/克以206.61报收，成交无明显变化，持仓继续减少，市场出现整体加速下跌，在原油走弱的背景下，多头急于离场欲望加强，近期难有作为，继续弱势探底的可能性大，关注下方200以及伦敦金的900美圆/盎司一线的支撑。

    操作建议：暂时观望，不要追空。

现货跳水，期价伴随

周三，由于近期国内食糖销售价格持续滑落，内盘期价走势非常疲软。今日内盘合约期价在大幅度低开之后，随后反弹回升震荡，尾盘跌幅有所缩小。主力合约SR0901早盘开3347元/吨，盘中高3401元/吨，低3323元/吨，尾盘报收3369元/吨，持仓量为411442手，减仓4238手。

现货市场方面，今日国内食糖报价继续下跌，市场成交较好。主产区南宁站台价2930-2960元，下调70-90元，低价位成交情况较好；柳州站台价2950-2960元，上调10元，成交清淡；来宾站台价2950－2960元，成交清淡；贵港仓库价3000元，下调60元，少量成交；钦州船板价3010元，成交清淡；昆明仓库价2850-2860元，下调20-30元，暂无成交；乌鲁木齐站台价3330－3350元，报价不变，成交清淡。南华集团站台价2960元，下调90元，少量成交；凤糖集团今日不报价；来宾东糖集团站台价2960元，成交清淡。此外，广西食糖中心批发市场电子行情报价出现大幅度下跌，市场成交有所好转。

从目前情况来看，内盘期价与现货方面销售联系比较紧密，主要是国内食糖严重过剩。后期市场能否出现一定的反弹，关键在于随着白糖价格的下跌，市场能否有效消化过剩量。技术面，均线系统空头排列，市场阶段压力重重；KDJ继续低位运行，市场弱势不改。整体来看，后期内盘主要以持续下探为主，继续寻求市场的有效支撑位。短期空头可以适当逢高抛空，多头继续观望。阻力：3400/3450。

郑麦仍将窄幅震荡整理

主力合约WS901早盘依旧平开，全日上下波幅不大但波动较为频繁。2138及2140价位多空争夺激烈，交投活跃。尾盘收于2137，增仓7156手。

最低收购价小麦进行，安徽小麦今天拍卖成交率高达97%，托市麦供应不断减少，但市场对陈麦需求依然强劲，对后期价格仍形成支撑。

从图形上看，WS901其日K线报收小阴线，场内观望气氛浓厚，但来自上方的抛压仍不容忽视，预计明日郑麦期价仍将以震荡整理为主

操作建议,投资者在震荡中以短线交易为主。

【CBOT涨跌动因】CBOT 11月大豆开盘1363美分，高点1413美分，低点1363美分，收盘1384美分，下跌25美分；CBOT12月玉米开盘563美分，高点607美分，低点563美分，收盘590.5美分，下跌1.75美分。

*受天气和原油暴跌拖累，周三CBOT大豆期货市场收跌。买大豆/卖玉米跨市解仓套利特征显著，尽管市场处于超卖，存在反弹需要，但目前的基本面背景不足以及时预测反弹时机。同时，阿根廷上周取消争议性出口关税对美豆近期需求利空。
*周三CBOT玉米市场小幅收跌，原油疲软、美元走强及良好天气预报对玉米期价构成压制。近期市场技术面相当疲软，周三日间短暂上扬被视作“死猫反弹”，如果后期不存在威胁性天气，玉米期价仍将持续下跌。
*预估投机基金日卖出3000张大豆合约、6000张玉米合约，目前基金持有CBOT大豆期货净多单约为10万张、玉米期货净多单约为25.7万张。

豆类：三重利空导致大豆重挫
本周，原油重挫，再加上阿根廷罢工问题得到解决和中美两国大豆种植区目前天气较好，内外盘大豆双双重挫。当前基本面并无实质性利多消息，大豆仍呈弱势。不过从技术面上看，大豆目前超卖，下跌动能已得到一定释放，且连豆主力合约周线碰到支撑，要注意可能出现的反弹。由于本年度末世界大豆库存仍然处于低位，7、8月份还要注意大豆产区的天气状况， 一旦天气恶化，库存又将成为多头炒作题材。
操作上，建议已有空单适量减仓，其他投资者观望或日内交易。

棕榈油：原油大跌导致内、外盘棕榈油暴挫
商品龙头--原油连续大跌，令植物油的生物能源题材失去炒作意义，再加上植物油基本面的疲弱，本周内、外盘棕榈油期价重挫，连棕榈油主力合约p0809昨日盘中短暂触及跌停，5分钟后跌停打开。关于中国收购40万吨豆油和100万吨大豆用作储备，且不久将投放市场的传闻也对植物油形成了打压。不过，植物油经过重挫之后下跌动能已得到一定释放，目前已进入超卖区域，建议已有空单适量减仓，其他投资者暂时观望或日内交易。

外盘连线

   【CBOT市场相关消息】

1、美国中西部作物带天气：周四，作物带西部地区预计出现5-25mm降水，东部大部地区为晴好天气，气温接近或低于正常水平。 周五至周六，中西部作物带料穿插分散阵雨，周日多数地方晴，气温接近或低于正常水平。整体条件适宜作物生长，但西北地区可能需要更多降水。
2、周四盘前美农业部将公布截至7月17日的一周出口销售报告，分析师预计当周美豆出口净售量在20-50万吨区间，当周美国豆粕、豆油净出口销售量在7.5-18万吨和0-45000吨区间，当周美玉米净出口销售量为50-95万吨。
3、周四早上，美国普查局将公布6月份大豆压榨数据。当月美豆压榨量预计由上月的1.504亿蒲式耳降至1.401亿蒲水平；预计6月份美豆粕库存将由上月的43.15万短吨降至32.88万短吨；预计6月份美豆油库存将由上月的29.72亿磅降至29.11亿磅。

   【大豆进出口动态】大豆目前1%的进口暂定关税税率延期至2008年9月30日，据《通知》要求，从2008年6月1日至12月31日，将冻猪肉进口税率由目前的12%降低至6%，降幅达到50%；豆粕、花生粕等饲料进口税率由5%降到2%。2008年6月3日取消初榨豆油、初榨花生油等36种植物油的出口退税。海关总署周五公布的初步数据显示，中国6月进口358万吨大豆，同比增加42%。

   【进口大豆到港成本(元/吨)】7月24日，美国大豆(8月船期)5284，巴西大豆(8月船期)：5346。

   【大豆现货收购价格(元/斤)】23日，省内部分油厂大豆收购价格：三棵2.52，集贤2.5，甘南2.4；商品豆价格：克山2.55，海伦2.55，张维2.54；油豆价格：张维2.42，宝清2.45。省内大豆价格有所企稳，贸易商收购依然谨慎，大豆收购处于有市无价，短期大豆报价缺乏指导意义，预计本周后期市场成交状况将会有所好转。
   
   【国内豆粕玉米现货价格(元/吨)】23日，国内大部分地区豆粕现货报价与上一日持平，受豆类期货价格持续下跌，贸易商采购谨慎，短期豆粕现货价格将跟随期货价格运行。国内玉米市场在国储拍卖的影响下，短期需求将得到满足，预计玉米刚刚有所上行的趋势将受到抑制。

   【国内油脂现货价格(元/吨)】7月23日，国内油脂品种现货价格下调，成交状况清淡，豆油现货价格报价稳中趋弱，内陆地区较港口地区跌幅小，表现较为坚挺，港口地区价格均较上日下调100-200元/吨，国内一级油报价11000-11450元/吨，四级油报价在10400-11200元/吨，市场销售状况保持清淡，大部分油厂停工检修，消化库存支撑价格，海运费价格小幅走低，进口毛豆油报价为10600-11000元/吨，贸易商仍在等待市场需求启动，入市心态谨慎，多以观望为主。港口棕榈油报价稳中有降，跌至万元下方，目前国内现货销售状况清淡，库存压力较大，马来西亚棕榈油价格跌幅较为严重，进口成本大幅下降，进口棕榈油价位在9400-9800元/吨之间。菜籽油价格疲软，价格支撑难以持久，油厂成交价低于报价，市场成交清淡，菜籽收购价格保持较为平稳，但油厂采购积极性较前期有所削弱，大部分地区菜籽收购价格在2.5-2.7元/斤，出油34%-36%，出油38%-39%的菜籽达到2.7-2.8元/斤。

   【白糖现货价格（元/吨）】

   【大豆基本面】黑省大豆现货价格平稳，农民余粮有限；油脂企业开工不足豆粕现货库存偏紧，豆粕现货价格快速下跌；豆油需求不旺，价格继续走软。阿根廷大豆出口重返国际市场，美产区天气利空，豆类期货价格持续走低。

   【连豆今日操作建议】受良好作物前景、原油下跌和跨市解仓套利打压，周三CBOT大豆期货市场收低。预计今日连豆901合约将围绕4500位置震荡整理，短期豆类依然处于偏空状态，建议投资者今日震荡思路操作，前期空单减磅持有，待期价有效跌破4500位置后，可追加少量空单；或逢期价反弹再度沽空。

   【油脂今日操作建议】受大豆、原油价格继续下探打压，周三CBOT豆油期价下跌，主力合约12月份下跌1.65美分/磅。预计今日连豆油高开震荡，建议交易者长线空单持有，日内短空操作。预计棕榈油今日低开震荡，建议投资者日内短空交易。菜籽油高开震荡，建议投资者短空操作。
   
   【玉米今日操作建议】受原油暴跌、基金持续对冲、良好的天气的拖累，周三CBOT玉米小幅收低。主力12月期约下跌1.75美分，收盘590.5美分/蒲。技术上看玉米有超卖味道，期价存在反弹要求。预计今日连玉米低开后呈现强势运行状态，前期低点1867的支撑力度较强。中线投资者在C0901上建立的多头头寸、建仓区间1870-1880，仓位30%可以持有，止损位1850。而大豆市场反转的趋势几乎已经形成，对玉米市场会形成一定的拖累。建议短线投资者选择1月期约日内逢高沽空的操作策略，止损位1890。